钧达股份拟募28亿扩光伏电池业务近一年股价涨逾4倍登上“百元股”
达股份拟募资28.3亿元，继续加大光伏电池跟踪力度。
6月15日晚间，骏达股份发布非公开发行股票预案，拟募集不超过28.3亿元，其中15.19亿元用于购买捷泰科技49%股份，5亿元用于高效N型太阳能电池研发试点项目，8.11亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款。
在此之前，君达股份已经持有捷泰科技51%的股权，本次交易完成后，将全资持有捷泰科技捷泰科技原股东承诺2021年至2023年累计净利润不低于7.9亿元，或将为骏达股份带来新的增长
君股份募集的第二个项目——高效N型太阳能电池研发中试项目，是公司对赌新技术蓝海市场但目前公司的N型电池生产技术在产品转化效率，良率，生产成本等方面都有很大的提升空间
放弃原来的汽车配件业务，进入光伏领域，骏达的股价在过去一年上涨了455%前述消息发布后，公司股价在6月16日早盘上涨7.78%
计划全资持有捷泰科技。
本次募集资金的主要目的是以15.19亿元收购捷泰科技剩余的49%股权。
具体来看，骏达股份拟通过江西产权交易所以支付现金方式收购宏福光伏持有的捷泰科技33.97%股权，交易金额10.53亿元，苏泊尔集团持有的捷泰科技15.03%股权进行协议转让，交易金额为4.66亿元对应标的公司100%股权的估值为31亿元
君股份于2021年9月完成对捷泰科技51%股权的收购，从而获得捷泰科技的控制权重组后，捷泰科技将成为骏达的全资子公司君股份表示，本次收购完成后，将能够提高捷泰科技享有的股权比例，提升公司的盈利能力
泰国科技产品包括单晶PERC电池和多晶电池，其性能极度依赖晶科能源晶科能源作为捷泰科技最大的客户和供应商，在销售和采购方面与标的公司有大量的业务往来2020年和2021年，杰科科技对晶科能源的电池销售金额分别为16.78亿元和19.93亿元，占总销售额的60.34%和40.92%
全资的杰泰克技能给君达股份带来多大的增长在之前的交易中，交易对方上饶展鸿已经做出了业绩承诺捷泰科技2021 —2023年实现的净利润分别不低于2.1亿元，2.7亿元和3.1亿元，累计净利润不低于7.9亿元
2021年，捷泰科技实现扣非后净利润2.22亿元，顺利完成业绩承诺2020年12月，公司全面停产多晶电池产品，处置与多晶电池相关的固定资产扣除此项或有事项及非经常性损益影响后，标的公司2020年净利润为1.91亿元
图:目标公司近两年的财务数据
但需要注意的是，2021年捷泰科技未能逃脱光伏产业的内卷化期间营业收入同比增长82%，扣非后净利润仅增长16%公司毛利率和净利润率均同比下降
但捷泰科技的毛利率仍明显高于同行2021年，捷泰科技毛利率10.69%，爱旭单晶PERC太阳能电池毛利率5.43%，亿晶光电太阳能电池组件为—2.43%
君股份也表示，伴随着国家光伏相关补贴，技术进步和生产规模等相关政策的调整，光伏市场需求存在波动风险，进而影响行业下游市场。
押注N型拓普康电池新市场
君股份的第二个募投项目——高效N型太阳能电池研发中试项目，是公司对新技术蓝海市场的押注。
n型电池技术是产业投资和市场关注的焦点目前，N型电池的主流代表技术有拓普康，HJT，IBC等
根据第三方机构哈梅林太阳能研究所的报告，P型工艺的光伏电池转换效率极限低于N型工艺的光伏电池例如，PERC电池和TOPCon电池的理论极限效率分别为24.5%和27.5%
中国光伏行业协会数据显示，2021年PERC电池平均转换效率为23.1%，越来越接近理论上限同期N型电池平均转换效率超过24%
但由于N型电池成本相对较高，目前市场上仍以P型电池为主中国光伏行业协会数据显示，2021年，伴随着PERC电池新增产能的不断释放，PERC电池市场份额提升至91.2%，N型电池量产规模仍然较小，目前市场份额约为3%
中国光伏行业协会预测，2030年拓普康电池市场占比将超过20%，是目前电池技术的主要发展方向之一PV—InfoLink还表示，预计2022年行业Topcon产能将超过37GW，未来三年将快速增长，2024年将超过100GW
2021年底，杰科技完成电池生产工艺研发，具备量产能力但目前公司的拓普康生产技术在产品转化效率，良率，生产成本等方面都有很大的提升空间
泰科技提出的N型电池研发中试线，将进一步研究完善拓普康系列产品的生产工艺并进行中试生产，收集生产过程中的实验数据，优化工艺流程，完善技术方案项目整体建设期预计6个月，不涉及预期效益
招商证券6月13日报道，拓普康规模应用已经启动在成功解决绕线电镀等技术难题后，晶能等公司率先启动了拓普康的大规模扩产预计今年下半年将有3—5家企业开始大规模拓普康扩张2022—2024年将是拓普康的密集扩产期，预计年均电池需求将超过120亿元
股价一年涨了4.4倍。
2021年7月，君达还是市值不到30亿的小盘股伴随着捷泰科技股份被收购的消息传出，君达股份搭上了光伏快车，一年来股价上涨445.16%
图:君达股份近一年股价走势
骏达股份原主营业务包括R&D，生产和销售汽车塑料内外饰件受新冠肺炎疫情和汽车行业下滑影响，公司自2017年上市以来净利润逐年下滑
2022年上半年，骏达股份出售了原有的与汽车配件业务相关的资产组，计划专注于光伏产业。
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