“新风光半”谁是市场的真正主线？险资机构这样说
半导体小芯片概念诞生，新能源，风电，光伏概念依然火热市场在寻找题材板块的主线
对此，近期接受《红周刊》采访的保险机构表示，高景气度的新能源，半导体板块仍是目前最好的方向同时，半导体行业整体仍处于下行周期，因为新能源赛道短期拥堵，后续市场机会可能更多在上述热门赛道的相关子行业中轮动
保险权益配置比例持续提升。
积极调研新能源和高端制造业。
根据银监会最新发布的2022年6月保险业务数据，截至今年6月末，保险资金运用余额为24.46万亿元，其中配置股票和证券投资基金的资金余额为3.19万亿元，超过3万亿元，占比13.02%，为今年以来的最高水平。
choice数据显示，二季度保险公司增仓a股公司从已披露中报的上市公司数据来看，二季度保险资金增仓或新增16195.26万股增仓数量居前的公司分别是药明康德，山西焦煤和东阳光，分别获得5298.14万股，2499.99万股和2306.01万股此外，电气控制设备公司姬旭电气，通信运营商巨头中国移动，特种机械公司石兰重装也位居险资二季度新进公司前列，分别增仓1796.39万股，854.63万股和766.28万股
表1:2022年二季度保险资金新增持仓情况
表2:7—8月15日a股保险投研时报前10名公司
看好新能源主线的可持续性
半导体行业的巨大投资机会。
国内某头部寿险投资总监对红周刊表示，短期来看，a股还是股市，市场热点可能会延续之前的方向但由于部分板块已经出现较大涨幅，后续主线更有可能在新能源或半导体的各个子行业中轮动目前，我们的重点是新能源，如风电和光伏风电部分核心股调整一两周，部分个股回调10%—20%如果后续有新的利好刺激，还有进一步增长的空间
他认为，从供求关系来看，新能源和半导体的需求没有问题比如半导体的细分领域EDA龙头华大九天，市场占有率低，发展空间很大但在需求端强劲的情况下，供给端短期内不可能放量相比之下，新能源包括光伏，风电等产业链中国企业拥有绝对的控制权，逻辑上比半导体更强更平滑，所以从中长期来看，新能源更具可持续性
但他也强调，目前机构在新能源方面的仓位配置已经很高了从资金供给的角度来看，除非在业绩层面或政策层面有更大的利好，否则后续资金的增量，整体的上涨空间以及行业的beta都非常有限
具体到新能源汽车领域，他认为该领域的业绩增速很难超出预期对于龙头公司，如比亚迪，当代安培科技有限公司，他认为这个位置可能不适合追涨，如果后期能回调到更合适的位置，将是更好的加仓机会
另一家知名合资寿险的资管业务负责人告诉红周刊，目前市场热点分散，市场还在等待下一个可以形成规模效应的阶段后续他比较看好的一类投资机会是高景气趋势，包括新能源，新能源汽车，半导体等长期景气度相对确定的赛道这些赛道值得持续关注，但最近几个月的反弹幅度太大像新能源这样的一些领先目标的股价已经上涨了两倍，确实有阶段性整合的内在需要另外，结构方面，前期像光伏设备，硅材料等子赛道也涨了不少，而且后续可能会有更多行业其他环节的子块被切换
对于半导体板块近期的强势表现，他认为，目前虽然全球半导体行业处于下行周期，但国内半导体行业正在从全球化转向内循环，这可能是一个反向扩张周期从板块表现来看，市场可能会认同这一点在自主可控，国产替代，信息安全的大背景下，半导体设备，材料等上游企业订单非常好，营收增速和订单增速支撑景气度，但估值仍然较高
他进一步指出，相比光伏，风电新能源，虽然都是长期的政策扶持方向，但新能源行业在政策和业绩方面都有支持，而半导体目前整体表现并不出彩，逻辑上更偏向主题投资。
大消费板块估值处于历史底部。
值得挖掘。
相对于大众赛道，消费赛道要弱很多不过，华泰资产副总经理蒋光明最近几天表示，可以关注消费和军工两大方向
对此，前述接受《红周刊》采访的头部寿险投资总监表示，目前市场上的制造和消费方向有点类似跷跷板的情况近期部分地方疫情反复打压消费，包括白酒，啤酒等消费属性较强的跟踪股表现不佳如果后续疫情的影响能迅速降低，比如跟踪消费的高频数据能有所改善，跷跷板的消费端就可能翘起来另外还要观察8月份的经济数据，包括房地产的数据，这些数据会影响跷跷板的走向
他指出，当然，整体市场反弹的斜率不会超出预期房地产下半年可能会成为一个利好和利空的投资机会，但目前的不确定性比较大
另一位受访的知名合资寿险资管业务负责人也认为，他看好的第二大投资机会是可以反向布局的板块他表示，这一类相对更看好大消费，包括餐饮，旅游，消费电子目前只有汽车板块受到了政策刺激，其他板块都躺在底部从近期的基层调研来看，近期局部散在的疫情并未对经济造成实质性影响只要疫情没有出现颠覆性的变化，上述受影响的大消费板块都是值得挖掘的，因为这些板块现在处于历史性的底部区域
他建议投资者应该控制风险，而不是追求回报虽然研究人员可以在微观层面挖掘出个股的良好投资机会，但在黑天鹅频发的情况下却显得非常无力
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