民生证券股份有限公司研究员刘欣包江麟连续发布两篇研报唱多中际旭创

今日，中际旭创股价下跌，截至收盘报40.40元，跌幅5.83%，成交额6.76亿元，换手率2.45%，总市值323.24亿元。

日前，该股于盘中创下上市以来股价高点73.45元。该公司表示，海外重点客户的400G，200G等高端产品在四季度需求旺盛。随着AI，自动驾驶，虚拟现实以及物联网，工业互联网等先进技术的推广与应用，全球数据流量也将快速增长。全球主要的互联网云计算厂商仍在加大对数据中心的建设和硬件的技术迭代，预计2022年数通市场尤其是400G，200G等高端光模块仍将保持旺盛的需求，此外海外重点客户对800G光模块也将产生早期需求。

日前，民生证券股份有限公司研究员刘欣，包江麟连续发布两篇研报唱多中际旭创其中，研报《中际旭创:增强规模生产和低成本能力 积极拓展电信市场》称，中际旭创为全球光模块龙头企业，绑定谷歌产品技术快速迭代，100G/400G产品率先出货绑定客户具备先发优势，市场份额较高，伴随着技术上数通光模块向400G演进，预计2020年将逐步放量，在电信市场，公司拥有前传，回传等光模块产品，此次收购是公司拓展电信市场的重要支撑力，公司有望在5G技术升级和数通市场网络架构的演进下，迎来更大规模的发展预计公司2019—2021年净利润分别为4.96亿元，8.68亿元，11.47亿元，对应2019—2021年PE分别为90.6X，51.8X和39.2X，参考主要光通信公司2020年PE均值为48X，而公司作为全球光模块龙头具备估值溢价，维持推荐评级

第二篇研报《中际旭创:受需求影响业绩有所回落 依然看好光模块全球景气度提升 旭创龙头起航时》表示，伴随着海内外云厂商资本开支逐步回暖，产业景气度回升，技术上数通光模块向400G演进，预计2020年将逐步放量，在电信市场，公司拥有前传，回传等光模块产品，已实现批量交付，认为未来公司有望在5G加速建设和数通市场景气度回升的背景下，迎来更大规模的发展预计公司2020—2021年实现归母净利润分别为8.63亿元，11.59亿元，对应2020—2021年PE分别为43.1X和32.1X，参考主要光通信公司2020年PE均值为48X，而公司作为全球光模块龙头具备估值溢价，维持推荐评级

日前，招商证券股份有限公司研究员余俊，蒋颖发布研报《中际旭创:业绩符合预期 Q4业绩同比由负转正 重回快增长轨道》表示，预计公司2019—2021年净利润分别为5.13亿元，9.01亿元，13.56亿元，对应2019—2021年PE分别为95.2X，54.1X和36.0X，维持强烈推荐—A评级。。

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