为何基金赚钱基民不赚钱的怪象依然有增无减

伴随公募基金的大热出圈，各家财富管理机构也持续加码投资者教育工作。

蚂蚁投教基地，蚂蚁财富最近几天联合多家机构举办一年一度投教大会近期，市场整体呈震荡态势，投资者的收益体感也有所分化，基金赚钱基民不赚钱的现象被更多关注和讨论

基金公司《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》显示，截至2021年3月31日，过去十五年，主动股票方向基金年化收益率为16.67%而对应时间节点，历史全部个人客户的平均收益率仅8.85%也就是说，投资者最终赚到的收益，通常明显低于这只基金的实际业绩

中欧基金公布的数据显示，该公司用户去年亏损比例达到四成，但公司旗下偏股型基金去年平均回报实则在12%左右。

无独有偶，天天基金网最近几天针对基金投资者的最新调查报告显示，截至2021年12月28日，53%受访基民的年内收益率为负，35%受访基民表示年化收益率在10%以内，只有9%受访基民表示年化收益率能达到10%—30%。

为何基金赚钱基民不赚钱的怪象依然有增无减。

中欧基金具体分析用户行为特征后发现，盈利用户大多开通了定投服务，更偏向于具有持有期，低波动的产品，长期持有的特征较为明显，且懂得分散投资，亏损用户的典型行为特征则与前者相反，多数未开通定投服务，更偏好高波动，赛道型产品，交易较频繁，持有产品不够分散。

蚂蚁财富的数据显示，投资者不理性的理财行为，可能磨损掉近一半的收益率。

蚂蚁财富副总经理李小军分析，基金收益可以拆解为产品收益和用户行为收益，产品收益又包含基准收益和超额收益，这几个因素相加，决定了投资者最终的收益。

蚂蚁财富的数据显示，2020年基民持有的权益类基金平均产品收益率达27.8%，但因追涨杀跌，频繁交易等不合理行为，基民最终平均收益仅为15.7%，而懒型基民的收益，与基金产品收益最接近。

蚂蚁财富平台综合分析发现，2020年投资者持有的权益类基金平均产品收益率达27.8%，用户平均行为收益率则为—12.1%，行为磨损导致最终实际收益仅为15.7%，与应得产品收益相比损失了近一半2021年震荡市场下投资者整体收益率偏低，但结论仍然相似

具体以某只科技主题的基金为例，同样是持有1年，用户不同交易行为导致的收益差异很大:操作较少的懒型用户最终收益率达到47%，行为收益率仅—3%，而追涨杀跌型用户最终收益率仅24%，行为收益率—28%，前者的实际收益高出后者近一倍。

这意味着，财富管理机构在提高投资者风险意识，传播正确理财观念上还有很多的功课要做。

多家机构认为，公募基金行业一方面要追求将产品收益做得更好，另一方面也要充分关注投资者的非理性行为。

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