自5月下旬开始文具茅晨光文具股价一路下跌近四成12月3日盘中创下今年来的历史新低

自5月下旬开始，文具茅晨光文具股价一路下跌近四成，12月3日盘中创下今年来的历史新低。

12月5日晚间，晨光文具发布公告称，公司控股股东晨光控股有限公司一致行动人上海科迎投资管理事务所，上海杰葵投资管理事务所拟继续增持公司股份累计不低于1亿元，不超过5亿元。中泰证券11月1日发布研究报告称，给予M&G文具买入评级。

具体来看，12月3日，晨光集团一致行动人科迎投资通过上交所交易系统以集中竞价交易的方式增持公司股份10万股，占公司总股本的0.01%，成交均价55.31元/股晨光集团一致行动人杰葵投资通过上交所交易系统以集中竞价交易的方式增持公司股份13万股，占公司总股本的0.01%，成交均价55.5元/股

本次增持后，科迎投资持有晨光文具股份1326.25万股，占公司总股本的1.43%，杰葵投资持有晨光文具股份1312.39万股，占公司总股本的1.41%，晨光集团及其一致行动人合计持有公司股份59770.5万股，占公司总股本的64.43%。

值得一提的是，今年初，上述两股东均拟减持晨光文具股份据晨光文具1月6日公告，科迎投资，杰葵投资因自身资金需求，拟自公告披露之日起的3个交易日后6个月内，通过大宗交易的方式分别减持公司无限售条件流通股不超过438.75万股，433.11万股

北京商报记者注意到，今年5月下旬以来，晨光文具股价下跌近四成，且在12月3日盘中股价创下了54.08元/股的年内新低。评级理由主要包括：1)事件：公司发布2021年第三季度报告；2)办公室直销占比提升，短期内利润调整；3)从业务模式看，传统业务受双减政策冲击，新业务重；4)产品方面，办公产品增长较快，学生文具下降；5)一体两翼协调发展，新五年战略稳步推进。风险：新业务发展不及预期，文具行业竞争加剧，财政政策风险，疫情风险反复。。

交易行情显示，12月3日，晨光文具低开0.11%，开盘价为54.49元/股，开盘后晨光文具股价一度下探到54.08元/股，系今年以来的股价新低12月3日下午开盘后，晨光文具股价开始上涨

把时间拉长来看，今年5月下旬开始，晨光文具陷入了跌跌不休的尴尬情形5月26日—12月3日，晨光文具区间累计跌幅为39.89%，同期大盘上涨0.73%

业绩情况方面，晨光文具今年前三季度实现营业收入约121.5亿元，同比上涨42.33%，对应实现的归属净利润为11.17亿元，同比上涨22.38%。

值得注意的是，晨光文具前三季度业绩上涨背后，主要产品毛利率却出现下滑。

2021年三季报显示，晨光文具办公直销产品，学生文具，其他产品及书写工具毛利率分别为9.54%，33.2%，46.06%及39.99%，较去年同期相比分别下滑3.18%，0.93%，0.37%及0.08%仅有办公文具毛利率上涨0.02%

根据晨光文具2020年三季报，2020年前三季度，晨光文具的办公直销产品毛利率就出现下滑的趋势，较2019年前三季度下滑0.14%投融资专家许小恒表示，主要产品毛利率持续下滑值得关注长久来看，可能会对公司持续盈利能力产生影响

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