天齐锂业通过港交所上市聆讯并购债务或得以解决然锂价后市已现分歧

回顾天齐锂业港股上市的时间线，1月27日获得证监会行政许可申请，1月28日，向HKEx提交上市申请，6月2日收到证监会批准境外上市外资股的批复，6月19日，它被HKEx听到——前后只用了不到半年的时间。

值得一提的是，此前一直有市场传言称，特斯拉也将参与天齐锂业的本次IPO认购可是特斯拉只说了一句不知道，没有回应

伴随着产能的快速扩张，▍贷款债务有望一次性解决。

此前有消息称，天齐锂业融资10亿美元至12亿美元，有望成为今年港股最大IPO，或将于7月正式在港股主板上市。

听证会后，资料收集显示，公司计划将募集资金用于偿还SQM债务及相关交易费用的未偿还余额，安珠工厂一期建设投资，营运资金及一般公司用途日前，天齐锂业SQM债务的未偿还本金约为11.3亿美元

这笔巨额债务源于2018年规模超过40亿美元的蛇吞象M&A赌局。

当时，天齐锂业借入35亿美元，以40.66亿美元收购SQM 23.77%的A类股截至本次招股书更新，天齐锂业对SQM的持股比例已降至22.95%

基于2021年的产量，SQM是全球最大的卤水锂化合物生产商田丽5月下旬发布公告称，今年第一季度，SQM实现净利润7.961亿美元，预计公司今年上半年净利润将增加约6.2亿元人民币

此外，数据显示，2018年至2020年，天齐锂业资产负债率为73.26%，80.88%，82.32%2021年以来，公司债务状况明显改善去年，资产负债率降至58.90%，今年Q1进一步降至51.85%

天齐锂业作为锂资源之王，享有全球优质锂资源。

其中，锂矿方面，公司持有全球最大锂辉石矿Green bushs 26%的股权和51%的承销权今年3月，泰利森尾矿库建成投产，可增加锂精矿产能28万吨/年，总产能162万吨/年，2025年，预计年产能超过210万吨

盐湖方面，上文提到的SQM拥有全球最大的锂盐湖SalardeAtacama，计划2022年底在智利生产18万吨碳酸锂和3万吨氢氧化锂此外，日喀则扎布耶盐湖一期实际产出0.7千吨粗碳酸锂，品位约60%，二期1.2万吨碳酸锂项目预计2023年9月投产

民生证券指出，由于债务和资金问题，天齐锂业产能建设进度停滞伴随着港股的发行，其M&A贷款的债务问题有望得到一劳永逸的解决同时，公司锂化工产品中期规划产能超过11万吨/年，将迎来快速扩张

▍锂价格仍处于高位，但后市分化。

马斯克在4月份谈到高价锂盐时表示，锂盐的价格已经高得离谱除非成本有所改善，否则特斯拉将不得不亲自参与锂的大规模开采和提炼

中国新能源汽车产业创新联盟主任高云鹏在此前的采访中也表示，以碳酸锂为首的原材料需求持续旺盛，而未来很长一段时间锂原材料供应不足每个大型车企背后都有强大的供应链支持新兴的锂电池产业供应链显然具有更强的投资价值

近期，新能源汽车产销有所回暖中汽协数据显示，5月新能源汽车销量44.7万辆，环比增长49.6%，同比增长105.2%

但电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂的价格仍在40万元/吨以上该机构认为，得益于新能源汽车需求旺盛和生产逐步正常化，锂盐需求有望加速，锂价有望维持高位或反弹

但也有机构提醒，供需平衡即将到来，锂价也将见顶回落。

其中，光大证券预计2022—2023年锂价格将继续高位震荡，2024年锂资源有望回归供需平衡。

瑞士瑞信银行证券的预期更加悲观其预计，伴随着锂价高企加速上游项目预期供应，今年市场将达到供需平衡状态，未来可能不会出现供应缺口同时，利润率可能再次向产业链下游转移未来几年，上游锂生产商将继续享受高价分红，但其超额利润将逐渐减少

百科技董事长白后山上周也给出了类似的观点他说，我们原本预测碳酸锂的价格会在下半年开始下跌这种趋势已经开始了一段时间...虽然5月份因为生产正常化出现了短暂的价格回调，但大趋势肯定是下降这也是矿业本身的特点作为周期性行业，当需求突然增加时，价格会快速上涨，但肯定会回落

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