中国海洋石油投资分析

优势

公司享有中国海域海洋资源对外合作开发的专属权利，仅此权利就难能可贵。

公司每桶油成本维持在30美元左右，与同行业公司相比相对较低2020年，油价低也不亏生产法和直线法用于成本核算一般来说，产量越高，成本越低

公司过去响应国家号召，逆周期高资本支出，产量，储量替代率得到提升与三桶油和其他石油公司相比，公司在未来几年仍保持较高的资本支出，2022年为6—6.1亿桶油当量，2023年为6.4—6.5亿桶，2024年为6.8—6.9亿桶油当量，2025年为7.3亿桶油当量

2021年深海一号的建成投产，预示着公司天然气开采将走向1500深海以上，天然气未来发展可期。

公司分红可观，注重股东回报2022年至2024年，分红率不低于40%，不低于0.7港元2022年，公司将择机在港股启动回购

中国海洋石油原油销售价格市场化，天然气价格相对管制。

海上风电与新能源转型

判断油价

预测未来三年中海油油价不会低于每桶70美元我个人预测油价70美元，每千立方英尺天然气8美元，利润800亿人民币2月俄乌冲突爆发，增加了地缘政治的不确定性我相信中海油70美元的预测没有考虑到这个因素欧盟早已禁止俄罗斯原油进口，只豁免从俄罗斯管道进口这70美元可以加粗

欧盟已经转向从美国和石油输出国组织进口，后两者更有想法，维护国内企业的利益。

IEA预测，原油需求将在2022年下半年恢复到2019年的水平伴随着上海解封，未来中国需求增长可期需求预测详见中海油a股说明书

美国作为最大的原油出口国，国内原油生产广泛使用页岩油，页岩油的开采成本约为每桶50—60美元，这决定了油价的下限。

短期内很难提高产量自1970年以来，已发现884个大型油气发现，其中583个已投入生产陆上油气田勘探评价周期为9.4 —11.2年，海上油气田为6.5—8年，陆上油气田为3.5—4.1年，海上油气田平均为5年

利润预测

前提:

汇率:6.5

天然气的价格是每立方英尺8美元

70美元的油价实现了800亿人民币的利润。

80美元实现967亿元。

90美元，实现1112亿元人民币

100美元实现1250亿元。

10美元实现1389亿元。

部分资料参考了不知名研究人员的原油分析这篇文章很有价值，你可以看看

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