建筑工程业行业：盘活存量扩大有效投资基建央国企业绩逐季加速
摘要:
国家出台《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》有效盘活存量资产，形成存量资产与新增投资的良性循环，对于提高基础设施运营管理水平，合理扩大有效投资，降低政府债务风险，降低企业债务水平具有重要意义重点领域包括建设任务重，投资需求强，规模大，资产质量好的领域，以及地方政府负债率高，财政平衡压力大的领域重点领域包括交通/水利/清洁能源等规模大，增长潜力大的基建项目资产积极开展试点探索，在全国选择不少于30个代表性强的重点项目研究将鼓励盘活存量资产纳入国有企业考核体系
优先考虑综合交通物流枢纽，推荐中铁/中铁建/中建集团/设计院/四川路桥对改扩建有机结合的项目资产进行统筹规划，如综合交通枢纽改造积极探索交通枢纽地上地下空间综合开发，有效盘活现有火车站及周边土地等资产盘活存量资产回收资金要投向新项目建设，优先支持综合交通物流枢纽1)中铁在大中型铁路基建市场份额约45%，城市轨道交通市场份额约35%，高速公路市场份额约10%2)中国铁建设计/建造了中国约50%的高速和普速铁路/40%的城市轨道交通/30%的高等级公路3)中建集团/设计院是当地交通等领域基础设施设计的领导者
优先考虑水利/大型清洁能源基地等领域，推荐中国电建/广东水电，安徽建工将受益建立和完善与投融资体制相适应的水利工程水价形成机制，促进水资源节约利用和水利工程良性运行优先支持大型清洁能源基地和环境基础设施等重点领域的项目1)中国电建大型项目水电全球约占50%/国内约占65%，国内大型项目风电/光伏(BIPV)设计约占60%的市场份额，是全球最大的新能源EPC.22)粤水电设备具有水利水电工程总承包特级资质，参与过多座抽水蓄能电站建设，水利水电项目20年收入85亿(+30%)，占比59%3)安徽建工控股运营7座水电站，权益装机容量19万千瓦21年新签水利项目67亿(+52%)占比8.8%，小水电领域深耕近20年
鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市，推荐中国交建等。
国有企业发行基础设施类REITs涉及国有产权非公开协议转让的，应当按规定报同级国有资产监督管理机构批准研究并推动房地产投资信托相关立法落实基础设施REITs相关税收政策1)中国交建专营27个项目在运营，总投资1851亿元，已出售华夏交建REITs2)中国电建控股已经安装了17GW的风，水等，或在第十四个五年计划中增加50GW22年，计划开始安装10GW的新能源和5GW.3的抽水蓄能3)中国铁建申报的渝隋玉高速公路基础设施墓地REITs项目正在受理过程中
风险:政策推进不如预期，项目推进不如预期，疫情反复。
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