头部险企大比例分红料成常态

6月14日，中国平安进行了2022年度A股现金红利的发放，每股分派1.50元。除了中国平安，其他四家A股上市险企近日也分别公布了年度分红方案。总体来看，虽然2022年度业绩普遍承压，但五大险企年度分红合计逾780亿元，现金分红率仍均保持在30%以上，处于较高水平。

分析人士称，保险股估值持续修复，有望吸引更多重视分红的稳健投资者关注。

五大险企年度派息超780亿元

“中国平安一般一年派两次息，按照目前价格，年股息率在5%以上，完胜存款利率。”有中国平安的投资者6月14日在股吧表示。

6月14日是中国平安2022年度A股现金红利发放日。按照派息方案，每股分派1.50元。截至2022年末公司总股本182.8亿股，扣除公司回购专用证券账户上的1.73亿股后，实际参与分配的股份数为181.08亿股。据此数据计算，本次分红金额逾270亿元。

中国证券报记者注意到，加上已派发的每股0.92元的2022年中期股息，中国平安A股2022年全年股息为每股2.42元。2022年全年，中国平安A股累计分红约438.2亿元。

除中国平安外，中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险的2022年利润分配方案已全部出炉。其中，中国人寿拟向全体股东派发现金红利每股0.49元，总计约138.50亿元；中国人保拟每股派0.166元，共派发现金红利73.41亿元；中国太保拟每股派1.02元，共计分配98.13亿元；新华保险每股派发现金红利1.08元，共计约33.69亿元。

整体来看，2022年度A股五大险企拟共派发781.93亿元。从分红比例来看，五家上市险企现金分红率均在30%以上，其中中国平安位居第一，达52.3%，中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保分别为43%、39.9%、34.3%、30.1%。

保险行业是A股分红大户

一直以来，保险行业都是A股的“分红大户”，险企整体现金分红率处于较高水平。

Wind数据显示，近五年来，A股五大险企现金分红率整体保持稳健。以中国平安为例，自其A股2007年上市以来，已实施现金分红32次，累计现金分红金额达2829.1亿元。2017年至2022年，中国平安每年全年股息分别为每股1.7元、1.72元、2.05元、2.2元、2.38元、2.42元，呈逐年增长趋势。

中国证券报记者统计发现，中国人寿、中国太保自A股上市以来，现金分红率均未低于30%；新华保险自2016年以来的现金分红率均在30%以上；中国人保2020年以来的现金分红率均高于30%。现金分红率高于30%几乎成为上市险企常态。

业内人士指出，上市险企是较优质的高股息资产。从现金分红率来看，近年来稳定在较高水平，在利润增长相对稳定的情况下，保险公司无疑是值得关注的高分红资产。

方正富邦基金认为，头部险企现金分红率表现相对稳健。根据财政部对险企的新考核体系，分红率得到进一步强调，回馈股东得到进一步重视，预计行业现金分红率未来有望进一步提升。

一位大型险企人士表示，今年“偿二代二期规则”开始实施，在相关规则下，险企还须加强在未来业务发展与资本消耗、留存利益与股东分红等资本规划方面的研究筹划能力。

基本面有望持续改善

东兴证券发布研报称，险企在分红方面的积极表现有望提振市场对板块的信心，高股息有望成为其提升市场认可度的重要抓手，在“中特估”行情之下，尚处在近年较低估值水平的保险板块估值修复逻辑更顺畅。

多位分析人士表示，保险板块具备高价值、高分红、低估值特征，保险股是“中特估”概念催化的优质标的。

中国证券报记者注意到，今年二季度以来，在一季度业绩超预期以及“中特估”概念等催化下，保险股迎来“高光时刻”。在4月初到5月中旬期间，Wind保险指数涨幅一度超过20%，跑赢沪深300指数。近日在回调之后，保险股又重拾升势。

展望未来，趋势向上是多位业内人士对保险行业的判断。多家券商研报预计，保险业基本面改善有望延续至2023年全年。海通证券高级分析师孙婷认为，随着经济复苏，保险业资产端和负债端基本面改善已在进行中，预计2023年保险业新业务价值有望持续正增长，净利润有望同比大幅增长。

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