3月金融数据：实体需求回暖信贷总量结构持续好转

据中国人民银行日前发布的数据显示，3月新增人民币贷款3.89万亿元，同比多增7497亿元；3月新增社会融资规模5.38万亿元，同比多增7079亿元；3月末，广义货币余额281.46万亿元，同比增长12.7%；狭义货币(M1)余额67.81万亿元，同比增长5.1%；3月末，本外币贷款余额230.66万亿元，同比增长11.1%，本外币存款余额280.17万亿元，同比增长12.2%；一季度净投放现金961亿元。

对此，多位业内人士向人民网财经表示，上述数据说明，3月企业、居民融资需求扩大，金融数据特别是信贷强劲增长势头得到体现，信贷结构持续改善，货币政策继续维持流动性合理适度，实体经济需求回暖明显。

财信研究院副院长伍超明向人民网财经表示，3月份人民币贷款增速升至11.8%，创下近17个月新高，实体信用扩张持续加快。信贷总量与结构持续好转，企业、居民融资需求均明显扩张。

伍超明认为，在结构上，受益于需求回暖，银行降低贷款利率、增加信贷供给，年内企业短贷和中长贷连续3个月保持同比多增，中长贷自去年8月份以来累计同比多增约5.1万亿元，贡献显著；同时3月居民短贷、中长贷均同比多增较多，反映出居民消费、购房需求明显改善。

东方金诚首席分析师王青向人民网财经表示，3月信贷保持同比多增势头，背后是宏观经济继续修复带动贷款需求回升，以及政策面延续宽信用基调；此外，在企业贷款总量和结构延续改善的同时，主要受益于消费修复和楼市边际回暖，3月居民贷款也实现较大幅度同比多增。

此外，中国人民银行数据显示，在3月末359.02万亿元的社会融资规模存量中，对实体经济发放的人民币贷款余额为223.96万亿元，同比增长11.7%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.88万亿元；委托贷款余额为11.32万亿元，同比增长3.5%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.13万亿元，同比增长1.6%；企业债券余额为31.42万亿元，同比增长1.2%；政府债券余额为62.02万亿元，同比增长13.5%；非金融企业境内股票余额为10.85万亿元，同比增长11.2%。

王青对此认为，3月社会融资规模较大幅度同比多增，主要拉动项是投向实体经济的人民币贷款以及表外票据融资。其中，3月表外票据融资同比多增1503亿元，这与去年同期基数偏低有关，也因实体融资需求回暖背景下，银行以票冲贷现象明显缓解，表外票据融资转向表内的规模收缩。

伍超明对此表示，受实体需求回暖，银行竞相推出低息信贷产品，3月降准释放低成本资金，以及稳增长、稳地产等政策持续发力显效等因素的影响，3月新增人民币贷款同比多增7211亿元基本上贡献了全部社会融资规模的同比增量。另外，国内货币投放偏宽松，以及房地产、基建融资需求回暖，表外融资由负转正同比多增较多，也是社会融资规模改善的重要原因。

也有业内人士认为，随着年初货币信贷形势分析会明确要求靠前发力，多地银行竞相推出大量低息信贷产品，有力撬动了大量潜在融资需求。再加上3月降准和保交楼贷款支持计划、科技创新再贷款、设备更新再贷款等结构性货币政策工具持续投放，向银行释放了大量长期限、低成本资金，进一步提振了银行放贷意愿，为企业提供了充裕的低成本资金，带来了3月企业短贷、中长贷同比持续增加。

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