国鸿氢能两年半累亏10.74亿经营承压降价换市场难奏效毛利率降至18.6

国内最大的氢燃料电池堆生产商郭虹氢能科技股份有限公司拟赴港上市募集资金，补血。

日前，郭虹氢能提交给HKEx主板公司募集的资金将用于扩大氢燃料电池电堆和氢燃料电池系统的产能，以及R&D投资和对上游公司的投资，潜在的股权收购和下游运输以及已开发产品的固定应用

值得一提的是，目前国内氢能产业链仍处于经营亏损阶段郭虹氢能2019年至2021年的利润分别为人民币0.21亿元，人民币—2.21亿元和人民币—7.03亿元2022年上半年连续亏损1.5亿元，两年半累计亏损10.74亿元

与此同时，公司毛利率持续下降2022年上半年，郭虹氢能的毛利率仅为18.6%，比2019年的30.4%下降了11.8个百分点

连续两年半。

在政策支持的氢电池行业，郭虹氢能希望通过资本市场融资扩大产能，保持市场份额第一的地位。

公开资料显示，郭虹氢能从事氢燃料电池堆和氢燃料电池系统的生产和销售2019年至2021年，公司营收分别为3.65亿元，2.3亿元和4.57亿元，净利润分别为2123.8万元，—2.21亿元和—7.03亿元2022年上半年营收1.9亿元，净利润延续亏损趋势至—1.5亿元半年累计亏损10.74亿

从营收结构来看，公司氢燃料电池电堆营收从2019年的64.5%下降到2020年的48.3%，2021年几乎降至5.8%同时，氢燃料电池系统的收入占比从2019年的34.5%提升至2020年的49.8%到2021年，该产品类型的营收占比将突然提升至90.5%

招股书中还透露，郭虹氢能将主营业务从电池堆转向电池系统的一大考虑因素是，这将有助于进一步降低公司氢燃料电池系统的生产成本，实现维持稳定毛利率的目标。

毛利率下降11.8个百分点。

郭虹氢能的氢燃料电池系统的毛利率也在不断提高数据显示，郭虹氢能该产品的毛利率从2019年的31.6%小幅提升至2021年的34%中氢能源表示，其自主研发的洪欣G系列氢燃料电池堆与外部采购相比降低了生产成本

但整体来看，除了2020年因疫情导致毛利率降至3.5%外，2019年和2021年，郭虹氢能的毛利率分别为30.4%和27.9%2022年上半年，公司毛利率为18.6%，较2019年的30.4%下降11.8个百分点

长江商报记者发现，郭虹氢能毛利率下降或与其面向市场降价有关。

2020年10月，郭虹氢能发布的洪欣GI stack产品给出了最低的战略合作价1999元/kW，成为首款价格低于2000元的stack产品可是，一个月后，新品氢品牌创能以1699元/千瓦的价格打破了郭虹氢能的低价纪录短短一周后，另一家公司熊涛氢睿宣布了低至1199元/kW的产品报价，氢电池堆价格战在各地打响

2019年至2021年及2022年上半年，郭虹氢能研发支出总额分别为3470万元，3590万元，7220万元和4920万元，分别占营收的9.51%，15.61%，15.80%和25.89%。

业内人士表示，伴随着毛利率的下降和R&D费用的上升，郭虹氢能的亏损可能还会继续。

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