分众传媒业绩萎靡前三季净利骤减23亿江南春投72亿闲钱理财助力“过冬”

广告需求疲软，分众传媒业绩低迷。

日前，分众传媒披露了三季报前三季度公司营业收入73.7亿元，比去年同期少了近40亿元公司归属于上市公司股东的净利润为21.31亿元，同比减少23亿元

2015年，江南春携分众传媒告别美股，通过借壳七喜控股登陆深交所当时分众传媒的估值为457亿元当时，江南春雄心勃勃，曾自豪地表示，楼宇电梯资源是分众传媒的核心竞争力，公司楼宇电梯资源市场份额遥遥领先同行，覆盖中国4亿多主流人群分众传媒年利润一度超过60亿元

可是，分众传媒抵御市场波动风险的能力并不强借壳上市以来，公司净利润也出现较大波动今年，是第三次波动

当然，分众传媒的基本盘还在，公司现金流非常充足截至今年9月底，公司仍有约72亿元的定期存款，购买理财产品等投资过冬

净收入连续第三个季度下降。

不出意外，分众传媒的经营业绩如预期大幅下滑。

三季报显示，今年前9个月，分众传媒实现营业收入73.7亿元，比去年同期的111.48亿元减少37.78亿元，同比减少33.89%公司净利润21.31亿元，较去年同期的44.23亿元减少22.92亿元，同比下降51.82%扣除非经常性损益后的净利润为19.51亿元，同比下降51.60%

上半年业绩大幅下滑基本成立。

半年报显示，上半年，分众传媒实现营业收入48.52亿元，同比下降33.77%，扣非后净利润14.03亿元和10.8亿元，同比分别下降51.61%和58.34%。

具体到单个季度，今年一，二，三季度，公司营收分别为29.39亿元，19.13亿元，25.18亿元，同比下滑18.19%，48.76%，34.11%对应的净利润分别为9.29亿元，4.75亿元和7.27亿元，同比分别下降32.12%，69.02%和52.23%扣非净利润为8.11亿元，2.68亿元，8.71亿元，同比分别下降33.33%，80.47%，39.46%

从单季度数据来看，连续三个季度，公司的营业收入，净利润，扣非净利润均出现大幅下滑。

在今年的半年报中，分众传媒表示，受3月份以来各地疫情影响，广告市场需求疲软，尤其是4，5月份，公司部分重点城市的广告正常发布受到限制，经营活动受到较大影响。

公司在三季报中再次表示，受各地疫情影响，广告市场需求疲软。

受此影响，经营业绩大幅下滑在一定程度上，分众传媒抵御市场风险的能力并不高

长江商报记者发现，自登陆a股市场以来，分众传媒的经营业绩几经波动。

经营业绩数据显示，2015年至2017年，公司营业收入分别为86.27亿元，102.13亿元和120.14亿元，对应的净利润分别为33.89亿元，44.51亿元和60.05亿元，均稳步增长。

2018年至2020年，公司营业收入分别为145.51亿元，121.36亿元和120.97亿元，同比变动幅度分别为21.12%，—16.60%和—0.32%，连续两年下降对应的净利润分别为58.23亿元，18.75亿元，40.04亿元，同比变动幅度分别为—3.03%，—67.80%，113.51%2018年，2019年连续两年净利润下滑，其中2019年出现大幅下滑

2019年净利润大幅下降公司解释称，受宏观经济影响，广告市场需求疲软，行业景气度较差在客户结构上，互联网广告主要由于市场融资环境等原因减少了广告预算，互联网行业广告收入大幅下降此外，客户回款速度普遍放缓，导致账龄结构恶化，信用减值损失计提也相应增加当年公司信用保单减值损失达7.4亿元

2020年，分众传媒受疫情影响不大公司表示，二季度以来楼宇传媒经营业绩快速回升，与好支付的信用减值损失同比大幅下降此外，受益于税收减免政策

值得一提的是，今年前三季度，分众传媒销售费用为13.86亿元，比去年同期的19.97亿元减少6.11亿元。

综上所述，分众传媒的盈利能力并不稳定，抗风险能力有待提高。

路童先后加仓成为两大股东。

分众传媒虽然盈利能力不稳定，但公司基本稳定，资金充足，能够有效应对各种风险。

据披露，分众传媒已建成国内最大的城市生活圈媒体网络，主营业务为生活圈媒体的开发运营其主要产品有建筑媒体，电影屏幕广告媒体和终端商店媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景，生活场景，娱乐场景，消费场景，融入生活圈媒体网络

在今年的半年报中，分众传媒表示，公司拥有最优质的媒体点资源和广告主资源，在全国电梯电视媒体，电梯海报媒体和影院银幕广告媒体中拥有绝对领先的市场份额根据沙利文的研究报告，截至2021年底，分众传媒在楼宇媒体中的媒体点数量排名第一分众传媒在写字楼和住宅市场均排名第一，市场份额领先第二至第五名竞争对手总和的1.8倍分众传媒覆盖的电梯数量在写字楼和居民楼中排名第一分众传媒是中国最大的办公媒体集团，也是中国最大的社区媒体集团

分众传媒实际控制人江南春对经营业绩的大幅波动颇有信心他说，公司有足够的应变能力和充足的资金

的确，分众传媒很有钱三季报显示，截至今年9月底，公司账面货币资金为27.96亿元此外，公司发行在外理财产品39.59亿元，三年期定期存款31.95亿元，合计约72亿元这些都是可以快速变现的产品据此，公司广义货币资金合计99.5亿元相应的，长短期债务合计21.72亿元

财务管理也是分众传媒的一大收获前三季度，分众传媒投资收益为4.46亿元，较去年同期的2.43亿元增长83.61%投资收益中，处置交易性金融资产取得的银行理财产品收益较去年同期增加1.02亿元由此判断，今年前三季度公司银行理财产品收益可能超过2亿元

二级市场上，分众传媒股价大幅下跌去年2月，公司股价达到13.19元/股的阶段性高点，今年11月1日收盘价为4.84元/股，累计下跌63.31%

长江商报记者发现，虽然股价大幅下跌，但在分众传媒2021年以来的前十大股东中，减持股份的股东并不多今年前三季度，陆股通继续加仓日前，鲁股通增仓9620.62万股，持股比例升至14.36%，位列第二大股东

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