康希诺未来发力点在哪？

今年以来，新冠肺炎疫苗过剩的声音屡屡响起但从未得到证实

现在终于有公司摊牌了！8月28日晚间，康奇诺发布半年报，上半年实现营业收入6.3亿元，同比下降69.45%，归母净利润1223.8万元，同比下降98.69%。

预见到康奇诺在市场上的业绩下滑正因为如此，其股价表现也差强人意，今年以来已下跌近50%

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新冠肺炎疫苗增长达到天花板

具体来看，康赛诺上半年业绩下滑主要集中在第二季度:单季度营业收入1.3亿元，同比下滑91.82%，归属于母公司的净利润为1.09亿元，由盈转亏，去年同期为盈利9.51亿元。

在收入和净利润双双下降的背后，Corncino为新冠肺炎疫苗资产计提了大量拨备，并将R&D费用化。

2020年突如其来的新冠肺炎，让新冠肺炎疫苗成为众多生物制药公司垂涎的巨大市场，新冠肺炎疫苗股票成为市场当之无愧的炸鸡2021年，康赛诺首个商业化产品新冠肺炎疫苗成功上市，成为中国首个获批的腺病毒载体新冠肺炎疫苗

凭借新冠肺炎的疫苗，康赛诺2021年实现营收43亿元，同比增长17174.82%，归母净利润19.14亿元根据消息显示，Concino的主要收入100%来自疫苗产品，但该公司在2021年之前从未盈利

除了新冠肺炎的疫苗增长速度明显放缓，新冠肺炎的病毒也在不断变异，病毒毒性有所下降世界卫生组织表示，根据7月份收集的数据，新冠肺炎的全球确诊病例中，99%是由奥米克隆感染的，其中奥米克隆分支的BA.4和BA.5菌株是全球主流菌株

在原型毒株基础上研制的新冠肺炎疫苗，对不断出现的变异毒株，中和抗体滴度和保护率均有不同程度的下降但疫苗的迭代跟不上病毒变化等一系列因素的叠加，导致部分人群接种新冠肺炎疫苗的意愿下降

需要指出的是，新冠肺炎疫苗的性能波动并不是唯一的如康泰生物今年上半年实现营收18.28亿元，同比增长73.72%，净利润1.21亿元，同比下降64.19%

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后市在哪里。

虽然新冠肺炎基础疫苗免疫的市场需求趋于饱和，但事实上，从去年年底开始，新冠肺炎就出现了变异，特别是奥米克隆的变异程度和早期毒株的比较，包括α和δ。

对于新冠肺炎疫苗市场的前景，相关公司普遍持乐观态度业内人士指出，虽然新冠肺炎疫情已经过去两年多，但由于变异菌株的不断出现，未来新冠肺炎的疫苗接种需求仍然相当可观

因此，各大疫苗公司都在加快更新现有的原始毒株新冠肺炎疫苗根据几家疫苗公司的公告，针对新冠肺炎奥米克隆毒株的疫苗有望在9月底上市

日前，据中国医药集团党委书记朱透露，公开表示，中国医药集团研发的奥米克隆突变株灭活疫苗和第二代重组蛋白疫苗已获得临床批准文件，奥米克隆突变株mRNA疫苗也已提交临床申请。

此外，微生物自主研发的新冠肺炎mRNA疫苗已获得美国食品药品监督管理局国家批准，并于最近几天完成一期临床试验。

当然，在新冠肺炎，Concino的业务不仅限于疫苗领域。

目前，康赛诺生物公司正在为12个疾病领域研发17种疫苗R&D管道涵盖了许多临床需求高的疫苗品种，如预防脑膜炎，埃博拉病毒病，百白破，结核病，重组新型冠状病毒疫苗和带状疱疹

早在2021年12月29日，根据国家美国食品药品监督管理局的信息，康赛诺的ACYW135脑膜炎球菌多糖结合疫苗已正式获批，成为国内首个获批上市的四价脑膜炎结合疫苗，将成为公司新的利润增长点。

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机构不断撤退

但从持仓来看，今年上半年机构在不断撤退数据显示，截至今年6月底，共有29家机构持仓康赛诺，占流通a股的18.99%，去年底，共有168家机构在康赛诺持有头寸，占流通a股的35.61%

此外，还有多只基金在今年二季度减持。

财报显示，截至今年二季度末，先进制造业投资基金，华夏上证科技创新板50成分交易型开放式指数证券投资基金，苏州祁鸣融信股权投资合伙企业，易方达上证科技创新板50成分交易型开放式指数证券投资基金等4只基金均减持了康诺特。

此外，一季度一直在减持的银华财富主题混合型证券投资基金，上海立安创业投资中心，苏州立泰创业投资中心，二季度已经退出康赛诺前十大流通股东。

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