八大券商主题策略：“再生+新能源”引领方向！环保产业链受益标的剖析

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给你把脉a股。

再生+新能源引领，转型带动环保估值提升最近几年来，环保企业转型加快，如高能耗环境转型，危险废物回收利用，伟明环保进军高镍锍及阴极材料领域，龙净环保依托紫金矿业，进军绿电，锂电等新能源领域，王能环境进入锂电池回收等我们认为环保企业的转型与各子赛道的政策轮动有关，行业正从早期的污染防治向再生资源和新能源转型转型后，企业的市场空间更加广阔，存量业务也能为新业务提供现金流我们也看到，上述公司的估值有明显提升，反映了市场对环保转型的认可我们相信伴随着转型业务的落地，利润会持续增长，估值会很快修复

建议关注高景气轨道:生物柴油，垃圾焚烧，区域电力公司等再生资源的繁荣方向:生物柴油，再生塑料，国内回收网，有害金属废物的回收，垃圾焚烧龙头:汉蓝环境，王能环境，三丰环境，伟明环保等积极发展绿色电力，湖北能源和万能电力等其水电和火电业绩继续改善

德邦证券:建议积极把握节能环保，再生资源板块的投资机会。

十四五期间，国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保和资源循环利用有望保持高景气建议积极把握节能环保和可再生资源板块的投资机会建议:冰轮环境，国林科技，高能环境，伟明环保，王能环境，华虹科技，中国天鹰科技，韩伟科技十四五期间，能源结构低碳转型将继续推进，风电，光伏装机将继续快速增长，水电，核电有序推进，储能，氢能，抽水蓄能也将进入快速发展阶段建议:中国核电，三峡能源，龙源电力，杰尼能源，九峰能源，新奥，华能国际，国电电力

兴业证券:环保板块逐渐形成持续稳健经营和开辟第二增长点两条发展主线。

2019年后，环保板块逐渐形成持续稳健运行和第二增长点两条发展主线从持续稳健经营的角度，投资主线要兼顾扩能和稳健经营一方面，龙头公司在手项目投入运营时，可以为未来2—3年的业绩增长做出贡献，另一方面，行业马太效应突出，行业集中度增强管理精细化，产业链横向纵向整合的优秀公司有望持续提升自身利润，投资价值有望重估

从开辟第二个增长点的角度来看，由于环保项目运营稳定，现金流良好，其中，优质运营公司充分发挥现金流优势开辟新的主营业务，勾勒出第二条增长曲线。

此外，蓬勃发展的新兴环保业态也值得关注，如泛半导体领域的废气处理系统及配套附属设备领域，在集成电路资本支出持续的背景下，有较高确定性有望实现快速增长建议:固废板块的伟明环保，高能环境，圣元环保，水务鸿程环境，泛半导体废气处理板胜剑环境

郭盛证券:估值已经见底！关注稳定经营资产和基本面逆转的公司

估值已经见底，以经营资产稳定，基本面反转为主的公司近三年来，环保板块表现低迷，估值和持仓仍处于低位环保类REITs的推出提供了新的股权融资工具，城市污水，垃圾处理，固废，危废处理等污染治理运营是重点行业看好技术优势强，壁垒高的企业1.成长性强，确定性强的垃圾焚烧公司关注伟明环保，汉蓝环境，2.项目丰富，技术壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股，高能环境，3.价值有望重估的水务公司关注洪城水业4.平行检测，磁性材料，高收入增长的中钢天元

国泰君安证券:国家碳市场顶层设计文件加速立法！推荐垃圾焚烧和可再生资源。

国家碳市场顶层设计文件加速立法伴随着碳交易配套制度的完善，促进了覆盖行业的扩大，加快了CCER交易市场的建立，推荐了垃圾焚烧和再生资源从投资角度看，中国碳市场顶层设计文件将加速立法，配套制度的完善将促进覆盖行业的扩大，同时加速CCER交易市场的建立建议:1)碳交易将提高垃圾焚烧公司的盈利能力和现金流推荐三丰环境，王能环境，汉蓝环境，绿色动力，中国天鹰，伟明环保，光大环境，上海环境2)具有隐形碳税创造能力的可再生资源板块:①可再生石油:推荐卓悦新能源，受益者包括北青环境能源，嘉奥环保，②再生塑料:推荐三联虹普，受益者包括盈科回收，③再生金属:推荐高能环境，受益者包括浙富控股等

深港证券:村镇一体化利好政策领先多地，加速周期。

传统的环保基础设施领域继续向村镇延伸，规模在缩小，增速在放缓整合趋势有利于各领域龙头企业，建议关注固废领域龙头企业伟明环保和汉蓝环境双碳背景下，循环经济具有突出的减污减碳属性，资源循环利用成为各地工业固废发展的必由之路伴随着新能源热潮的兴起，动力电池退役潮日益临近，动力电池回收有望迎来政策法规的完善和回收市场的规模和体量

华西证券:生态环保高度重视！污水处理，垃圾处理等环保行业有望从中受益。

伴随着十四五国家对生态环境保护的重视和对生态环境质量改善的一系列要求，污水处理，垃圾处理等环保行业有望从中受益环卫设备和污水处理设备的投资将进一步扩大，其中成套过滤设备是污水处理的关键设备建议关注国内成套过滤设备龙头企业，继续拓展新能源和砂石高景气轨道再生资源的循环利用是减少碳排放的重要途径之一，具有污染物减排的协同效益这无疑是实现二氧化碳排放峰值和碳中和不可或缺的途径双碳背景下，新能源国家政策利好将迎来新一轮高速发展受益标的为稀土废弃物龙头企业，深度整理废钢，回收报废车(华虹科技)

新能源发电行业有望受益于国家鼓励大力发展，电力建设重点向新能源和调节电源转移，积极推进可再生能源重大项目和工程建设的背景我们建议关注火电转型新能源标的，同时受益的新能源运营电站有(太阳能)和(节能风电)，受益的港股有(龙源电力)，(华润电力)，(中华电力)

安信证券:多省海风补贴发布利好项目推动水电业绩

多省海上风电补贴政策陆续发布，助推海风工程:最近几天，根据舟山市发改委《关于2022年风电，光伏项目开发建设有关事项的通知》，浙江省出台海上风电补贴政策，明确2022年，2023年全省海上风电省级补贴分别控制在60万千瓦，150万千瓦补贴标准分别为0.03元/千瓦时和0.015元/千瓦时项目补贴期限为10年从项目满负荷并网的第二年起，按照等效年利用小时数2600小时给予补贴，最高补贴金额为10.53亿元除了浙江省，广东省和山东省此前也出台了省级海上风电补贴政策广东对2022年，2023年，2024年全容量并网海上风电项目分别实行1500元/千瓦，1000元/千瓦，500元/千瓦的补贴，山东2022年，2023年，2024年全部并网的海上风电项目，分别按照800元/千瓦，500元/千瓦，300元/千瓦给予补贴补贴规模分别不超过200万千瓦，340万千瓦和160万千瓦，补贴总额最高37.8亿元国家补贴取消后，平价海上风电项目盈利能力下降，各省陆续出台海上风电补贴政策，进一步加大对海上风电发展的支持力度，有利于海上风电项目的推广建议准备足够的海上风力发电水龙头

上半年，水量丰沛的水电发电表现亮眼:多家水电企业相继宣布上半年完工在今年水资源丰富的背景下，水电发电量大幅提升，有望带动中期业绩大幅增长上半年，水电龙头长江电力公司上游溪洛渡水库和三峡水库来水分别同比74.4%和27.5%在大量进水的背景下，公司二季度发电量同比增长53.5%，上半年发电量同比增长46%华能水电上半年中乌弄龙断面来水同比20%，小湾，糯扎渡断面来水同比30%以上，上半年发电量同比增长8.97%此外，根据公司公告，桂冠电力和乾元电力上半年水力发电量分别增长30%和60.3%，水力发电量大幅增长导致业绩确定性改善根据业绩预告，桂冠电力上半年净利润预计增长52.1%，乾元电力上半年净利润预计增长164%—194%在供水充裕的背景下，水电板块上市公司业绩确定性极强，建议关注五百资产注入进程加快的国产水电龙头

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