德赛西威的业绩为何失速了？

日前，智能驾驶领域的龙头公司德赛四维股价大跌。

消息面上，公司10月25日晚间发布业绩快报称，2022年前三季度，公司实现营业收入约101.1亿元，同比增长60.42%，实现归属于上市公司股东的净利润6.92亿元，同比增长40.89%，归属于上市公司股东的扣非净利润6.53亿元，同比增长36.14%。

虽然这个业绩很亮眼，但并没有达到市场的一致预期为什么在新能源汽车进入智能化的下半场背景下，德赛四维业绩失速本文将对此进行详细分析

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大额资产计提

直接影响业绩增速

第三季度，德思危计提了较大的资产减值准备剔除拨备影响后，公司业绩快速增长为谨慎起见，公司今年前三季度计提资产减值准备约8970.56万元，其中信用减值约4890.52万元，资产减值约4080.04万元若扣除减值准备影响，三季度净利润约2.6亿元，同比增长114.4%，环比增长28.5%，扣非后净利润约2.5亿元，同比增长107.9%和30.5%剔除权责发生制影响，业绩快速增长

这么大的资产量是什么原因公司公告称，根据《企业会计准则》和《深圳证券交易所股票上市规则》的要求，为了更加客观，真实，准确地反映公司截至2022年9月30日的资产和财务状况，基于谨慎性原则，公司及合并报表范围内所有公司对其截至2022年9月30日的资产进行了减值测试，并对部分资产进行了判断

可见，这种情况只是偶然的会计处理造成的，不会对企业业绩产生深远的影响。

在乘用车购置税减半的优惠政策刺激下，三季度国内汽车销量达到741.3万辆，同比增长29.4%，环比增长33.7%行业热销带动公司营收和净利润大幅增长剔除减值准备后，毛利率和净利润率分别达到了25.7%和7.0%，企业盈利能力不断提升费用率稳定，公司运营良好

02

汽车智能化

人气可能不如预期。

可是，事实真的会如市场所料吗据乘联会9月份统计，以韦小立为代表的以智能驾驶为主要卖点的新能源汽车保有量已增至1万辆，进入增长瓶颈期相反，智能驾驶技术不强的比亚迪和上汽通用五菱销量却稳坐前三

这是什么意思相比智能炫酷的内饰功能，消费者更关心的是汽车的价格是否实惠为了获得更高的利润，新能源汽车厂商往往会选择在新车型中加入智能功能来进攻豪华车市场，这无疑会对我们的市场产生边际效应递减因为出行的便捷性才是我们老百姓真正的需求，而繁杂新奇的功能反而会成为分项

但以自动驾驶为代表的新一代汽车驾驶模式将带来无与伦比的骑行体验，这肯定是未来的发展方向，但驾驶安全问题仍在不断改善。

伴随着L3自动驾驶技术的成熟，车辆的驾驶主体将逐渐从驾驶员转移到系统驾驶主体的转移会带来法律权利和责任确定的变化，事故责任从驾驶员转移到主机厂，导致主机厂不得不关注智能驾驶软件

同时，汽车行业还远没有达到软件定义汽车的成熟阶段现阶段整个行业还是以汽车的智能驾驶水平为主主机厂只有实现更高水平的自动驾驶，才能引领智能汽车的轨迹，所以主机厂需要掌握智能驾驶软件的开发进度

目前智能汽车还主要处于L2+级别的辅助驾驶阶段，驾驶员需要时刻处于监控状态在无人驾驶尚未实现的时候，智能驾驶舱是消费者能够感知到的汽车智能化的第一个显性特征通过驾驶舱内的个性化配置，车企可以突出品牌特色，吸引消费者，赢得市场关注

同时，智能驾驶舱也是主机厂未来积累用户数据，实现流量变现的首要入口因此，各大主机厂都在大力打造智能驾驶舱，旨在追逐当下汽车的个性化卖点未来，智能驾驶舱将沿着四个阶段进化，逐步走向第三生活空间的终极形态

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