做好汇率避险不必过度关注是否破“7”

年内央行两次下调外汇存款准备金率，旨在及时对冲人民币汇率单边走势与衡量外汇RRR切割释放的美元流动性相比，其操作本身更有实际意义——向市场发出不希望人民币汇率快速贬值的政策信号

虽然央行一再强调汇率不确定，但市场对关键点的关注一如既往就目前人民币对美元汇率走势而言，能否快速突破7这一重要关口，确实引起了市场的诸多关注和讨论人民币是否有汇后7号，对市场情绪的短期催化作用更大短期汇率走势的演变，往往是因为关键点的突破而诱发的市场预期的变化在这种情况下，基本面因素往往被忽略，但投机交易在短时间内占据上风，成为主导市场的力量

央行之所以出手汇率，并不是为了防止汇率突破某个特定点，而是要注意升值和贬值的幅度和节奏就目前的情况来看，如果任由人民币对美元汇率一路走高，后续市场可能在贬值预期的强化下展开更大规模的非理性下调，那么修正当时市场的顺周期行为将更加困难事实上，最近几年来，伴随着人民币汇率定价机制市场化改革的深入，央行对汇率市场的干预并不多，只是在市场出现顺周期行为迹象时才出手威慑投机势力，防止市场形成一致的单边升值和贬值预期

汇率概念的磨合往往需要很长时间六年前，关于汇率的讨论大多集中在人民币没有长期贬值的基础上，但现在，汇率的双向波动已经被市场广泛接受同样，伴随着汇率双向波动区间的进一步加大，虽然现在7是重点，但未来几年汇率后无7的论调可能不再是关注的焦点，市场会更加冷静地看待汇率的宽幅波动

至于人民币对美元汇率是否会突破7，正如央行副行长刘国强最近所说，不要赌在某个点上影响汇率短期变动的因素复杂多变，人民币汇率仍面临压力企业不应押注于单边走势，而应做好汇率的套期保值工作，避免将资金暴露在不断加剧的汇率双向波动中

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