人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定

中国人民银行最近几天决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点面对近期人民币对美元汇率的快速贬值，适时适度下调外汇准备金率有助于调节外汇市场供求关系，平滑外汇市场波动更重要的是，此举发出了明确的政策信号，有助于稳定市场预期，增强市场信心

与人民币存款准备金率一样，外汇存款准备金率也用于调节货币衍生能力，但它只调节国内外汇的流动性降低外汇准备金率可以释放商业银行被冻结的外汇额度，增加外汇存款的衍生能力，从而提振结汇需求，缓解人民币贬值预期相反，提高外汇存款准备金率有助于缓解人民币升值预期，避免市场超调

从8月中旬开始，又是一波人民币贬值日前，对美元汇率已经超过6.9，两周贬值幅度接近2.8%与此同时，金融机构外汇存款余额也持续下降，7月份回落至9537亿美元，比3月份的峰值低近10%在此背景下，降低金融机构外汇存款准备金率，有助于改善国内外汇流动性，扩大人民币与外币的利差，有助于增强人民币资产的吸引力，促进境内外汇市场供求平衡，保持境内外汇市场平稳运行

需要看到的是，此轮人民币贬值主要是由美元指数大幅上行引发的三大人民币汇率指数依然平稳运行，人民币并未全面贬值数据显示，今年以来，美元已经升值14.6%在美元升值的背景下，SDR篮子中的其他储备货币对美元大幅贬值1—8月，欧元贬值12%，英镑贬值14%，日元贬值17%，人民币贬值8%与其他非美元货币相比，人民币贬值幅度相对较小，且在SDR篮子中，人民币除对美元贬值外，对非美元货币均有升值

中国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度当人民币汇率连续快速波动时，监管部门及时采取适当的政策工具和宏观审慎工具，有助于稳定市场预期和信心更重要的是，它向单边押注人民币升值和贬值的市场参与者发出了明确的政策信号，表明货币当局拥有丰富的经验和政策工具，有能力采取相应措施保持人民币汇率基本稳定

从未来发展趋势看，中国有信心，有条件保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定人民币汇率短期波动不会改变平稳运行的格局决定汇率走势的根本因素是其自身的宏观基本面和市场基础当前，中国强劲的经济韧性，长期向好的发展趋势，稳定的国际收支结构，合理的经常项目顺差以及人民币资产的长期投资价值，将为人民币汇率的基本稳定提供支撑

此外，汇改以来，我国汇率市场化程度明显提高，外汇市场韧性不断增强市场对人民币汇率波动和双向波动的适应性和承受力增强，外汇市场成熟度不断提高中国有适应外部政策调整的基础和条件未来人民币汇率仍将呈现双向波动格局，在合理均衡水平上保持基本稳定

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