计算机行业：金融科技板块21年报及22Q1梳理

投资:我们认为2021年金融IT行业整体收入会很高，对金融IT公司来说是一笔不小的投资整体从业人数增速接近行业营收，人才短缺进一步推高人力成本，因此行业毛利率和经营活动现金流承压展望22年，金融IT行业一季度受疫情影响较小，而对于大部分披露21年末在手订单增速的金融IT公司来说，金融IT相关合同增速均在20%以上我们认为金融IT公司将重点消化21年招聘的员工，提质增效，扣非净利润和现金流有望改善资本IT建议关注恒生电子和顶点软件，IT公司建议关注宇信科技和北京北方行业资本市场IT:2021年证券行业信息技术投资仍保持高景气，而券商自研分化进一步加剧财富管理，机构服务，风控合规，数据治理等方面的信息化建设是券商投资的重点2021年，8家资本市场IT公司收入同比增长24.1%，其中7家公司19~21年CAGR高于15%，体现出较高的景气度景气中人员扩张，人力成本增加，社保复缴等因素，使得2021年毛利率，扣非净利率，现金流都受到不同程度的挑战IT:六大国有银行和股份制银行整体IT投资和自有IT人员招聘增速放缓结构方面，我们认为伴随着新创正在从硬件生态向软件层面转变，相关软件的增速有望快于整体IT投资的增速在投资方向上，我们观察到六大国有银行在架构升级，核心技术自主，数据管理等方向进行了重点科技投入2021年，27家银行业IT公司收入同比增长12.2%，其中19家同比增长，11家同比增长超过20%行业毛利率和经营活动现金流量净额因新创20年来带来的综合营收和人力成本增加而略有下降20年扣非净利润的低基数使得21年扣非净利润同比增长25.8%

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