近三年收益率超400%a股市场的结构性行情是显著的

摘要

如果时间拉长，从最近3年和5年的行情来看，a股市场的结构性行情是显著的在市场波动中，一批优秀的主动权益基金抓住了机会，表现出色，展现出买基金胜过买股票的实力

是时候总结一下公募基金前三季度的表现了！

经过2019年和2020年两年的强势行情，2021年的市场诠释了震荡二字前三季度，沪深300指数累计下跌6.62%在这一过程中，公募基金表现良好主动权益类基金获得总收益的6.25%，表现最好的基金业绩超过90%

如果时间拉长，从最近3年和5年的行情来看，a股市场的结构性行情是显著的在市场波动中，一批优秀的主动权益基金抓住了机会，表现出色，展现出买基金胜过买股票的实力

震惊的前三个季度。

今年以来a股波动较大，市场分化严重，主流指数表现也有所分化。

数据显示，前三季度，上证指数，深成指和沪深300的表现分别为2.74%，—1.12%和—6.62%今年表现最好的是成长型企业市场指数，前三季度增长9.39%，是主流指数中表现最好的其中，上证50跌幅较大，达到12.19%

今年主流指数表现为:

从行业板块来看，由于市场分化，行业之间表现差异较大根据中信一级行业分类，煤炭，钢铁，基础化工，有色金属涨势如虹，今年增速分别达到65.54%，52.7%，48.15%，46.05%此外，电力设备和新能源增长超过40%，达到40.54%

但也有一些业绩不佳的行业，如家电，非银金融等，今年跌幅超过20%，分别为23.14%和21.46%此外，通信，食品饮料，综合金融，传媒，农林牧渔，消费服务等也同比下降10%以上

今年行业表现为:

主动权益类基金前三季度业绩超过6%。

显然，从主流指数和行业今年的表现来看，2021年的市场诠释了震荡二字市场结构分化明显，曾经表现抢眼的新能源，在4—8月的5个月内连续上涨，成为a股的绝对主线抓住市场机会的基金业绩更好

整体来看，公募基金前三季度交出了一份强势成绩单，继续展现出买基金胜过买股票的实力。

数据显示，截至9月30日，权益类基金平均收益率为6.25%，优于上证指数，沪深300指数和深成指。

如果剔除被动投资的指数基金，主动权益类基金年收益率达到6.25%其中，持仓最低60%的偏股混合型基金平均收益率为5.48%，持仓最低80%的普通股票型基金平均收益率为8.04%，整体收益可观

业内人士表示，今年新能源，光伏，资源板块的结构性行情引人注目，因此抓住市场机会的基金经理不断涌现同时，从公募基金整体来看，投资价值正在通过深入研究不断被创造，这也是公募基金今年收益明显超额的重要原因

前三季度表现最强的为91.23%。

曾经出现的双基消失了。

今年结构分化严重，一批专注新能源和光伏领域的基金受益于市场，年内一度实现收益翻倍尤其是8月30日，两个翻倍基数首次出现，几只基金一次性翻倍但从前三季度来看，由于市场波动，不少产品净值出现下滑，目前收益最高的基金为91.25%

从主动权益基金的角度来看，b

在季报中，崔曾经说过，整个人类社会目前正处于能源革命的一个重大转折点作为能源革命生产和应用的代表，光伏和锂电池面对这一重大历史机遇有着巨大的增长空间，因此他们坚定看好围绕人类社会能源革命核心主线的投资机会因此，该基金的主要投资方向将集中在与新能源相关的几个行业

值得一提的是，今年以来，该基金净值增长率一度突破100%，成为翻倍基数但近期新能源板块波动较大，所以基金净值波动较大

除前海开源公用事业外，其他基金前三季度收益率均低于90%目前，新城新兴产业，长城产业轮动，前海开源新经济，金鹰国兴等4只基金收益率均超过80%其中很多基金今年一度超过100%，但由于9月份市场调整而有所下降

季报显示，从新城的新兴产业来看，该基金的核心地位集中在新能源产业，主要是电动汽车和光伏板块长城产业轮动也大量装备锂电池，光伏等新能源板块基金还有一个突出的特点，就是仓位轮换快，多行业轮换目前排名靠前的基金基本集中在新能源，光伏等领域

离2021年底只剩下四分之一了虽然目前没有翻倍基金，但一旦新能源等热门曲目进一步表现，可能就会出现但也有人认为，由于国内外复杂的经济政治形势，市场表现可能会出现波动，不能排除四季度风格调整的可能性验证谁能成为2021年的冠军需要时间

基金分化加剧。

第一次和最后一次的表现相差接近120个百分点。

a股市场结构性市场深度演绎，主动权益类基金表现明显分化最受欢迎的基金年内回报率领先

同时，聚焦于今年相对冷门板块的基金业绩表现则较差因为前三季度消费，金融等板块表现一般，多位明星基金经理业绩表现欠佳

数据显示，截至9月30日，年内业绩最好主动权益基金收益为91.24%，业绩最差基金收益则为—27.57%，这也意味着首尾业绩差异达到118.81个百分点，逼近120个百分点值得注意的是，今年首尾分化在三季度进一步加剧，截至上半年末，年内收益垫底的基金业绩与领涨基金仅相差71个百分点

从单只基金看，截至9月30日，合计50多只主动权益基金年内净值跌幅超过15%。

业内人士表示，今年A股市场结构性行情明显，新能源，光伏，半导体等领域涨幅较高，而目前业绩排名靠前的基金，基本是抓住了这些市场机遇而业绩排名靠后的则大多是聚焦于今年相对冷门板块的基金，比如消费，医药，金融等

尤其是以核心资产为代表的蓝筹股表现低迷，甚至个别传统蓝筹赛道出现了估值严重下杀，这一剧烈的风格切换现象使得今年以来管理规模较大的基金经理较难应对因此今年明星基金经理业绩表现欠佳

3只主动权益基金

近三年收益率超400%

将时间拉长，A股从2018年10月1日以来，A股市场从新一波牛市的酝酿到发展成为一波结构性行情，在这三年间，明显出现价值龙头股行情，一波消费，医药，科技等领域优质个股表现较好。

而从指数来看，上证指数涨幅达到41.51%，创业板指数更是上涨了129.9%，虽然这三年间市场格局上的结构性差异，但是整体市场呈现上扬行情期间整体公募基金表现确实不俗，尤其是2019年，2020年明显跑赢当年的各大主流指数

值得一提的是，最近3年主动权益基金业绩也明显好于指数型产品，意味着基金经理通过主动选股拥有明显的超额收益。

其中业绩最好的是国投瑞银进宝，该基金近三年收益率达到438.65%同样收益超400%的还泰达宏利转型机遇A，农银汇理新能源主题，收益率达到409.87%，403.92%此外，信诚新兴产业A，金鹰信息产业A，农银汇理工业4.0等表现也不错

近5年主动权益基金整体收益翻倍

市场仍对2015年大牛市记忆犹新，当时行情如火如荼，在2015年6月12日创出5178点的最高点，不过牛市迅速终结，市场激烈震荡。

2016年在年初遭遇熔断之后，市场情绪一度恐慌，不过随后逐渐走向平稳，出现小幅震荡上行的走势，期间也常常出现阶段性行情，不过整体来看是2018年四季度以来结构性行情更为明显在这一期间之内，公募基金表现大幅好于市场，几乎可以说迎来了权益类公募基金的黄金时代

目前来看，从2016年10月1日以来，上证指数，深证成指，沪深300涨幅为18.75%，35.4%，46.23%，而创业板指数也获得了50.92%的涨幅。

这5年间整体公募主动权益基金收益高达102.59%，更重要的是，偏股混合型和普通股票型基金的收益率达到117.25%，131.18%。

从主动权益基金看，最近5年表现最好的是冯明远管理的信达澳银新能源产业，这五年回报高达411.98%农银汇理工业4.0，中欧明睿新常态A，农银汇理新能源主题，工银瑞信前沿医疗A，泰达宏利转型机遇A，金鹰民族新兴等也表现较好，位居前列

从最近三季度，最近3年，最近5年来看，领先于市场的基金经理在个榜单之间存在差异，投资者在布局基金时也需要注意，很难有基金经理能长，中，短期均位居行业领先地位，最好选择和自己风格或者策略相匹配的基金经理，或者选择市场中的长期业绩优秀的常青树基金经理。

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